Opções De Estratégias De Escrita

2 Estratégias de escrita de opções Historicamente superando o SP 500 Neste artigo, os desempenhos de estratégias comuns de escrita de opções de portfólio são analisados ​​em relação ao seu desempenho histórico de 1989 a 2010. A partir desta análise, duas estratégias de escrita de opções surgiram como vencedores claros. Os seus retornos históricos apresentaram desempenho superior ao SampP 500, gerando menos riscos. Essas estratégias e outras são explicadas com mais detalhes abaixo. SampP 500 Total Return (SPTR) Benchmark para esta análise Embora possa ser uma surpresa para alguns investidores, o índice SampP 500, geralmente seguido, não inclui dividendos no desempenho de seus preços. No entanto, o índice SampP 500 Total Return inclui dividendos e é um índice melhor para avaliar o desempenho histórico das ações. Portanto, usei este índice como benchmark para comparar o desempenho das estratégias de opções abaixo. CBOE SampP 500 BuyWrite Index (BXM) As carteiras de compra e gravação também conhecidas como estratégias de chamadas cobertas podem melhorar os retornos do portfólio quando o mercado é plano ou menor. Esta estratégia de compra e gravação mantém o índice SampP 500 e escreve uma chamada coberta quase um pouco de mês no subjacente a cada mês. Esta estratégia limita o potencial de vantagem, ao mesmo tempo que protege parcialmente o risco de queda. Historicamente, esse retorno anual médio das estratégias é ligeiramente inferior ao SPTR, mas tem um desvio padrão mensal muito menor do retorno, gerando assim um Ratio Sharpe mais alto. O Razão de Sharpe mede um desempenho superior de carteira ajustado pelo seu risco (Desvio Padrão de Taxa de Risco de Retorno Anual). Os investidores que procuram gerar retornos mais inteligentes, conforme medido pelo Rácio Sharpe, podem considerar estes dois produtos que permitem que os investidores participem dessa estratégia de compra e gravação: PowerShares SampP 500 BuyWrite Portfolio ETF (NYSEARCA: PBP) iPath CBOE SampP 500 BuyWrite Index ETN (NYSEARCA : BWV) CBOE SampP 500 2 OTM BuyWrite Index (BXY) Esta estratégia é semelhante à estratégia BXM acima. No entanto, esta estratégia vende uma opção de compra de 2 OTM no índice SampP 500, em vez de uma chamada próxima ao dinheiro. Ao vender uma chamada OTM, isso aumenta o potencial positivo, mas, conseqüentemente, fornece menos cobertura para baixo. Portanto, esta estratégia produz um retorno maior do que BXM e SPTR, mas em um aumento do nível de risco, gerando uma Ratio de Sharpe semelhante ao BXM, mas ainda maior do que o SPTR. Atualmente, não encontrei nenhum ETF que reproduza esta estratégia. No entanto, os investidores podem replicar a estratégia escrevendo 2 chamadas OTM abrangidas no SPY (SampP 500 ETF). CBOE SampP 500 95-110 Índice de colar (CLL) Como as duas estratégias anteriores, esta estratégia também mantém uma posição no SampP 500 ao cobrir a posição com um colarinho. Esta colar consiste em comprar uma colocação de 3 meses a 95 do valor do índice SampP 500 ao vender uma chamada de 1 mês a 110 do valor do índice SampP 500. A chamada curta ajuda a finalizar a compra da colocação, que protege contra a diminuição dos preços das ações. O problema com esta estratégia é que o custo da proteção de colocação não é totalmente compensado pelo prêmio coletado da chamada curta. Portanto, essa estratégia supera as demais estratégias nos anos em que o mercado de ações experimenta grandes declínios. Uma vez que o mercado aumentou com mais freqüência do que diminuiu durante esse período, o custo do seguro foi um arrastar para os retornos. Havia apenas dois anos (2001 amp 2008) de 22 anos analisados, onde o SolvP 500 Total Return experimentou grandes declínios que a CLL superou outras estratégias. Portanto, esta estratégia significativamente inferior ao índice de retorno total SampP 500 e todas as outras estratégias de opções discutidas neste artigo com base no retorno absoluto e com base no risco. Atualmente, nao encontrei nenhum ETF que reproduza esta estratégia nem recomendo aos investidores para replicar esta estratégia. CBOE SampP 500 Índice PutWrite (PUT) Ao contrário das estratégias acima mencionadas, esta estratégia não ocupa uma posição no SampP 500. Em vez disso, essa estratégia é longa, o SampP 500, escrevendo um PUT no prazo de 1 mês no índice SampP 500 Enquanto detém uma posição de caixa garantida investida em letras do Tesouro. Esta estratégia mostrou o maior retorno de qualquer estratégia mencionada neste artigo enquanto produz o desvio padrão mais baixo, portanto, sua Razão Sharpe também é a mais alta. Geralmente, há uma compensação entre risco e retorno. Como resultado, a estratégia de colocação diminui a tendência, pois tem o maior retorno e menor desvio padrão. Artigo de Ennis Knupps Avaliando as Características de Desempenho do CBOE SampP 500 O Índice PutWrite explica que a origem desse excesso de retorno decorre de duas características de investimento: uma desconexão entre a volatilidade implícita das opções de venda e a volatilidade realizada do subjacente. Ennis Knupp descobriu que a volatilidade realizada de 20 dias foi consistentemente menor do que o índice VIX (que mede a volatilidade mensal implícita das opções negociadas no SampP 500) de 1990 a 2008. Capturando uma decadência maior, vendendo 1 mês versus 3- Opções de venda de mês. Por exemplo, Ennis Knupp estima que uma opção de 3 meses tem metade do tempo premium de uma opção de 1 ano, que é quatro vezes maior do que o de 3 meses. A lógica econômica do desequilíbrio estrutural entre a volatilidade implícita (VIX) e a volatilidade realizada é que a demanda por opções de venda para o seguro de carteira supera o número de vendedores que existem no mercado, aumentando o preço e a volatilidade implícita das opções de colocação no SampP 500. Embora não tenha encontrado atualmente ETFs que replicem esta estratégia, esta é certamente uma estratégia que vale a pena executar em uma conta marginal. Os investidores também devem estar cientes dos riscos dessa estratégia. Embora essas opções de venda estejam garantidas com uma posição de caixa subjacente, as opções de colocação de escritores de investidores podem perceber perdas extremas se o SampP 500 sofrer declínios significativos. Além disso, a estratégia deve ser realizada todos os meses, não importa se o mercado está aumentando ou diminuindo. Alguns investidores podem não ter o estômago para vender itens durante declínios de mercado substanciais, mas este é um ótimo momento para cobrar prémios quando o índice VIX é realmente alto. A matriz a seguir mostra cada retorno anual médio das estratégias planejado em relação à sua Ratio Sharpe. Note, PUT e BXY são as duas estratégias que simultaneamente produzem altos retornos e altos índices de Sharpe. Resumo das Estratégias Como mostrado na tabela abaixo, as duas estratégias de opções que superam o SampP 500 e as estratégias que estou considerando implementar no futuro próximo são as estratégias CBOE SampP 500 2 OTM BuyWrite e CBOE SampP 500 PutWrite. Fontes de dados: performances históricas tiradas do CBOE Micro Site. Aviso: consulte seu consultor financeiro antes de tomar decisões de investimento. Dependendo de suas circunstâncias e tolerância ao risco, as estratégias neste artigo podem não ser adequadas para todos os investidores. Divulgação: Não tenho cargos em nenhum estoque mencionado e não há planos para iniciar qualquer cargo nas próximas 72 horas. Divulgação adicional: estou considerando implementar algumas das estratégias neste artigo no próximo mês. Opções de Estratégias de Opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Para obter mais informações, reveja o folheto Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de começar as opções de negociação. Os investidores de opções podem perder o montante total do investimento em um período de tempo relativamente curto. As várias estratégias de opções de perna envolvem riscos adicionais. E pode resultar em tratamentos fiscais complexos. Consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro de volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado quanto à forma como a opção reagirá às mudanças em determinadas variáveis ​​associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos sejam corretas. A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar de acordo com as condições do mercado, o desempenho do sistema e outros fatores. A TradeKing fornece investidores auto-orientados com serviços de corretagem de desconto e não faz recomendações ou oferece conselhos de investimento, financeiros, legais ou tributários. Você é responsável por avaliar os méritos e os riscos associados ao uso dos sistemas, serviços ou produtos da TradeKings. O conteúdo, a pesquisa, as ferramentas e os símbolos de ações ou opções são apenas para fins educacionais e ilustrativos e não implicam uma recomendação ou solicitação para comprar ou vender uma garantia específica ou se envolver em qualquer estratégia de investimento específica. As projeções ou outras informações sobre a probabilidade de vários resultados de investimento são de natureza hipotética, não são garantidas para exatidão ou integridade, não refletem os resultados reais de investimento e não são garantias de resultados futuros. Todos os investimentos envolvem risco, as perdas podem exceder o principal investido e o desempenho passado de uma segurança, indústria, setor, mercado ou produto financeiro não garante resultados ou retornos futuros. O seu uso da TradeKing Trader Network está condicionado à sua aceitação de todas as Divulgações TradeKing e dos Termos de Serviço da Rede Trader. Qualquer coisa mencionada é para fins educacionais e não é uma recomendação ou conselho. A opção Playbook Radio é trazida a você pelo TradeKing Group, Inc. copy 2017 TradeKing Group, Inc. Todos os direitos reservados. O TradeKing Group, Inc. é uma subsidiária integral dos valores mobiliários da Ally Financial Inc. oferecidos pela TradeKing Securities, LLC. Todos os direitos reservados. Membro FINRA e SIPC. Dicas Tentadas para o Editor de Escrita de Opções Naturais Rentáveis, Opções Máximas Quando se trata de negociação de opções, não é muito mais sexy do que jogar nua. Não, eu não estou me referindo ao que você usa (ou não) quando você está sentado na frente do seu comércio de computadores (isso é o seu negócio sozinho). Estou falando sobre escrita de opções nua. Embora a escrita das opções cobertas (abrangendo o risco de escrita da sua opção por possuir o estoque subjacente) é uma estratégia conservadora que oferece apenas parte do benefício da escrita de opções, a escrita de opções nua (opções de venda sem o estoque que cobre sua posição) permite que você colhe todos Os benefícios e o potencial de lucro que a opção de escrita tem para oferecer. Não é muito mais sexy do que isso, as pessoas Enquanto as recompensas potenciais de escrever opções nuas são excelentes e as chances de vencer são fortemente a seu favor, existem alguns riscos substanciais. Na verdade, existe um risco ilimitado ao redigir chamadas nuas, e um grande risco ao escrever problemas de risco nus que o estoque subjacente se mova e muito acima ou abaixo do preço de exercício das opções. Este risco altamente divulgado assusta muitos investidores longe dessa estratégia, e muitos escritores de opções nua perderam suas camisas (perdoa o troco). Mas, embora o risco seja real, geralmente é muito exagerado, e se você seguir as diretrizes que estou prestes a compartilhar com você, você controlará esse risco e colherá as recompensas que este jogo tem para oferecer. Número Um: Defina um Ponto de Resgate e Use-o Um ponto de resgate é o preço, ou o ponto em sua estratégia, no qual você deseja comprar suas posições nua para limitar suas perdas. Este é o ponto em que você vai morder a bala se as coisas não forem ao seu lado e é o componente mais importante da sua estratégia de escrita de opções nua. Você deve usar isso como uma salvaguarda para limitar suas perdas e controlar os enormes riscos envolvidos com essa estratégia. Como escritor de opções, você tem o direito de entrar no mercado a qualquer momento e comprar suas opções nuas, limitando assim todas as possíveis perdas futuras. Definir um ponto de resgate é uma forma de garantir que você use esse direito quando o preço atingir os parâmetros que você definiu. Recomendo vivamente usar uma ordem stop-loss, em vez de uma parada mental. E é melhor definir o seu stop-loss com base no preço das ações subjacentes, em oposição ao preço das opções, à medida que os preços das opções são mais irregulares e, em muitos casos, eles podem tornar-se extremamente inflados mesmo que o preço das ações não se tenha movido de acordo . Número dois: escreva opções de chamada nua em mercados de urso Escreva opções de compra nua em mercados Bull Este segredo de escrita de opções nua é auto-explicativo. Para melhorar sua probabilidade de ganhar neste jogo, é muito mais sensato escrever chamadas quando os preços das ações em geral estão se movendo para baixo e escrever coloca quando os preços das ações estão subindo. Esta estratégia colocará as probabilidades a seu favor. No entanto, escrever opções de chamadas nuas em mercados de touro pode ser rentável, como pode escrever nus nos mercados de urso, por causa da vantagem inerente que o escritor de opções nua possui. Ao seguir estas regras, você melhorará sua probabilidade de ganhar o jogo e reduzir alguns dos riscos. Número três: não diminua a tendência Os lucros serão muito maiores no jogo de escrita de opção nua, se você escrever chamadas quando o estoque subjacente estiver se movendo para baixo e escrever quando o estoque subjacente estiver em uma tendência de alta. A melhor maneira de projetar esse tipo de comportamento de preços é analisar a tendência subjacente de cada uma das ações opções. Nunca buck um estoque uptrending forte, ou na linguagem de Wall Street, não lute a fita adesiva. MAIS: Continua na página 2 Publique um comentário Próximas conferências Contacte-nos